【金融知識普及月】第五期 什么是過度炒作
時間:2021-09-09 09:01:00 瀏覽:916次


 

平穩、健康、有序的二級市場交易為證券市場提供了充足的流動性,同時也是證券市場實現價格發現功能的基礎。然而,在市場交易過程中,存在一定的過度炒作現象。那么什么是過度炒作?它又有哪些特征呢?

一、炒作的分類

根據被炒作證券的相關屬性,可以將炒作進行分類,例如概念炒作、業績炒作、突發事件炒作、無因炒作等。

1.概念炒作:是指在短期輿論中,形成了該類證券與特定概念緊密相關的共識,且特定概念為短期輿論關注熱點,從而吸引大量交易跟進的現象。

2.業績炒:是指在證券發行人經營業績出現改善跡象,或盈利能力有望顯著提升但仍有較大不確定性的情況下,市場過度解讀其利好屬性,而忽略其潛在風險,從而大量跟進交易,導致價格與基本面明顯背離的現象。

3.突發事件炒作:是指因重大政策發布、突發公共事件、發行人宣布并購或重組等突發事件,導致投資者產生該證券上漲預期,從而吸引大量交易跟進的現象。

4.無因炒作:是指在消息面或基本面并無重大基本變化的情況下,僅僅由于極其偶然的因素引發聚點效應,導致在短時間內大量投資者和資金聚集在特定證券交易中,引發其交易價格發生異常波動。

二、過度炒作的特點

過度炒作的核心特點是短時間內參與交易的投資者數量和資金規模的集中放大,從而產生一系列連鎖反應。以股票為例,過度炒作往往具有以下明顯特征。

1.從公司估值來看,股價大幅偏離基本面。該類股票經過大幅上漲后,公司市盈率往往顯著高于同期同行業股票的平均市盈率。即使部分公司已公告未來業績無明顯增長,市場資金仍紛紛追漲買入,導致股價走勢與公司基本面嚴重背離。

2.從交易特征來看,股票換手率過高。在該類股票交易過程中,大部分買入賬戶在買入后的1到2個交易日賣出,“一日游”特征明顯,日均換手率和最高日換手率明顯高于同期同行業股票平均水平,“擊鼓傳花”式炒作特征明顯。

3.從參與主體來看,個人投資者為主。個人投資者的買入和賣出金額占比往往超過90%,而機構投資者參與則較少。從交易過程來看,超大戶提前入場買入,帶動其他個人投資者接力炒作,中小投資者最終成為超大戶前期買入籌碼的“接盤俠”。

4.從關注度來看,市場關注度較高。對該股連續上漲引發大量資金跟風買入,主流媒體持續進行跟蹤報道,相關輿情持續發酵,市場關注度頗高。三、溫馨提示廣大投資者應堅持理性投資、長期投資、價值投資理念,遠離跟風炒作。面對個別股票被“熱炒”的情形,需要進行必要的“冷”思考,切記不可盲目參與其中,更不要心存僥幸,造成不必要的損失。

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